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第777章徐欣的考题求月票（第1 / 2页）

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但还有一种方案是公司回购，这样就直接跨过了所有技术问题，只要有钱。不过回购一般都发生在成型的大公司，这样的公司才有实力回购，A轮之后就回购的，您以后还融资不？还烧钱不？

因此，即使以徐欣大佬半生投资的阅历也没见过。但是，据她所知巴人集团刚好可以……

徐欣是点头，Cynthia是疯狂的点头：“楚总，你对巴人集团现在的估值是多少？”

“270亿？”

“这么低？”Cynthia巨失望，“这样的话我们那笔投资现在才值18亿啊？”这也是A轮公司的一个问题，就是做B轮之前到底值多少钱的问题。

“停停，十八亿怎么可能！”楚垣夕赶紧打断她的意淫，“你对赌还要支付给我呢。你现在账面上那些股，有一多半马上就归我啦。”

下面顿时一阵哄笑，不过气氛反而缓和了不少，有好事的人笑着问：“为什么是270亿而不是整数啊？是为了显得细致么？”

“不是啊。A轮融后18亿，按270亿正好15倍，好算。我数学不太行，数目不整齐我算起来费劲。”

下面又是一片善意的笑声，楚垣夕看气氛终于被调节回到正常路径上，赶紧说：“行了行了，说一千道一万，最后所有问题还是要回到估值和融资额上边。

我是这么想的，整个A轮释放20%份额出去，其中Pre_A轮按照30亿的规模估值，暂时先释放1.5亿元吧，5%，咱也不做什么集合竞价了，太麻烦了没必要。然后认购的朋友，在A轮和可能存在的A+轮里按Pre_A的份额享受优先权。就是说假定您这一轮把1.5亿的份额都拿走了，后面整个A轮的融资环节中您有5%的优先权，超出优先权的部分和其它人一样。”

李靖飞耐心的听完之后顶着大光脑袋叫：“你这太费劲了吧？要我说还Pre个什么劲啊，直接A轮不就得了吗？”

楚垣夕脸上顿时浮现出奇怪的神色：“是什么事情给了你错觉，认为A和A+轮的估值还是30亿的啊？估值永远是个动态的事情，30亿只是A轮的底线啊。而且这个Pre轮我不打算超募的，最后肯定还是有个集合竞价的过程。”

李靖飞差点摔了个跟头，心说你现在说的估值全是拍脑袋好不好？你是对着空气估的值！合着我们投一堆空气还捡便宜了啊喂？

小康的融资跟巴人还真不一样，巴人当初做估值的时候李靖飞是觉得真便宜，因为那个时间点上巴人已经在自媒体领域里打出一片天，几个大号的数据和活跃度都是实打实的。因此尽管很多投资者觉得15亿实在太特么贵了，但李靖飞觉得自己算是懂行的，不贵！不但不贵而且怎么看都便宜，所以闭眼拍脑袋。

最终时间证明了这个判断的正确性。

但小康现在真是除了人才毛都没有，并没有做出任何实绩，连店面都才刚刚装修完，还处在通风晾房阶段，在李靖飞眼里跟巴人当时不可同日而语。支持归支持朋友归朋友，拍钱的时候不能考虑那么多交易以外的东西，要对自己的钱负责。也有人跟他说过你应该相信楚垣夕未来能做出实绩，所以现在就该拍钱，但是这不符合李靖飞见到兔子才撒鹰的交易信仰。

所以他悻悻的坐回去，决定再考虑考虑，主要是考虑Pre_A、A和A+三轮的估值能差多少？投早期最重要的就是平衡一下风险和收益。

和他有类似想法的人并不在少数。不是不看好楚垣夕，而是需要认真考虑。要知道就这两年的行市，不是一句寒冬能说清楚的，现金为王的思维模式深入人心，手握现金能掌握主动，比早早把筹码扔出去要灵活的多。

但是如果房诗菱在这，可能会有不同的想法，因为这个情形似曾相识。实际上去年楚垣夕曾经对她说我给你开个后门，你现在按10亿估值投我一手，几个月后A轮正式融资的时候轻松爆赚50%。这其实就是Pre_A和A的区别，按楚垣夕的话说买到就是赚到，同属于A轮的两次融资差了50%。

如果当时房诗菱投了，就是Pre_A轮。

然而她，并没有钱。

楚垣夕也没有逼迫投资者们当场表态的意思，但是今天这个会议之后肯定就要进入正式的募集资金流程了，需要完成一系列的融资操作。不过因为楚垣夕喊了一口价而不是集合竞价，瞬间给袁苜增加了巨大的工作量，因为她要解决给谁释放多少的问题。

如果是集合竞价，因为价格是浮动的，谁喊价喊的高谁就能买到，不用考虑配额。但一口价的模式，如果申购者众多，而且都想多买，狼多肉少5%不够分的，她就会头秃。

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